民信配资 iPhone大卖预告！苹果Q4业绩、指引超预期，预测假日季销售两位数增长

苹果(AAPL.US)公布了优于预期的2025财年第四季度业绩，并在发布新款iPhone后预测，假日季销量将大幅增长，这有助于让投资者相信其旗舰产品仍然是增长引擎。截至9月27日的第四财季，销售额同比增长7.9%至1025亿美元，略高于此前1022亿美元的平均预期。每股收益增至1.85美元，高于此前1.77美元的平均预期。

该公司四财季净利润为 274.6 亿美元，而去年同期为 142.9 亿美元，下降的原因是一次性税收支出。毛利率为47.2%，高于分析师预期的46.4%。

按业务划分，苹果公司在9月份发布了最新款iPhone，更新了设计，并推出了一款名为Air的超薄新机型。该系列产品仍然是苹果公司最赚钱的产品，约占其总收入的一半。Mac 和可穿戴设备部门的业绩也优于预期。

上季度，苹果在大中华区的营收下降3.6%至145亿美元，远低于分析师预期的164亿美元。该公司面临着来自本土智能手机厂商日益激烈的竞争，并且在人工智能功能方面也举步维艰。尽管如此，首席执行官蒂姆·库克表示，他相信苹果公司在本季度将在大中华地区恢复增长。

库克表示，中国市场的交付延迟是导致该公司第四财季在中国销售额下滑的“主要原因”。库克表示，苹果仍在努力解决一些供应限制问题。

库克补充称：“不过，我们对中国市场充满信心。我们很喜欢中国市场对我们新产品的反响，并预计第一财季将实现增长或恢复增长。目前第一财季，部分iPhone 17机型的供应仍然紧张，我们正在尽最大努力尽快完成订单。这是个幸福的烦恼。”

展望未来，首席财务官Kevan Parekh周四在与分析师的电话会议上表示，截至12月的第一财季营收将增长10%至12%，分析师此前平均预测仅为6%。他说：“我们预计 iPhone 收入将同比增长两位数，这将是我们 iPhone 有史以来业绩最好的一个季度。”

LSEG数据显示，分析师预计，苹果新财季(12 月季度)的销售额将达到 1323.1 亿美元，每股收益为 2.53 美元，苹果公司给出的业绩指引超出了这些预期。如果同比增长 11%，那么本季度的营收将达到 1379.7 亿美元。这份展望表明，苹果公司正在努力应对一系列全球性挑战，包括贸易紧张局势、其在中国市场的疲软以及人工智能功能开发方面的延误。

Apeira Capital 的创始管理合伙人 Natalie Hwang 表示：“预计假日季将迎来强劲增长，这为苹果公司巩固市场需求提供了缓冲空间，但苹果能否有效地将这一势头转化为持久的人工智能和基础设施优势，这将非常值得关注。”

此外，关税使得成本在四财季增加了11亿美元，与苹果公司的预期一致。该公司预计本财季的关税成本将达到14亿美元，运营支出将在181亿美元至185亿美元之间。

业绩公布后，截至发稿，苹果股价在盘后交易中上涨近3%。截至收盘，今年以来苹果股价已累计上涨8.4%。

iPhone业务

受新款机型的推动，苹果iPhone营收同比增长6.1%，达到490亿美元。不过，这一数字略低于分析师预测的493亿美元。苹果公司表示，其面临供应限制，这可能是导致营收增长受限的原因。

在四财季，iPhone 17的销售时间约为两周，初期需求强劲，苹果零售店和第三方渠道均出现售罄现象。大多数买家选择了高端的iPhone 17 Pro机型，推高了苹果的平均售价。售价999美元的iPhone Air(比其前代产品更贵)也对此有所助益。

据Counterpoint Research的数据显示， iPhone 17系列在美国和中国的上市前10天销量比上一代增长了14%，其中iPhone 17和iPhone 17 Pro Max的需求量最大。而号称史上最薄iPhone的iPhone Air，据瑞银的数据显示，市场对其“兴趣平平”。

在“七大科技巨头”中，苹果今年的股价涨幅落后于竞争对手，投资者都在观望其人工智能功能能否赶上。该公司表示，其虚拟助手Siri的最大更新将于明年推出，库克告诉媒体，苹果在这些升级方面“进展顺利”。

当被问及聊天机器人和人工智能应用的兴起是否会改变消费者使用应用的方式时，库克表示，他看到了人工智能在App Store上的“机遇”。他还表示，Apple Intelligence——一套为iPhone和苹果其他产品提供的AI功能——正在促使人们升级他们的iPhone。

今年早些时候，苹果推迟了Siri的更新，而此次更新本可以使Siri更接近OpenAI的ChatGPT和谷歌的Gemini。与此同时，谷歌、微软和三星等竞争对手仍在继续向其人工智能基础设施投入数十亿美元。

服务业务

上季度，服务业务(包括iCloud、Apple Music等在线订阅服务，以及App Store费用、谷歌搜索授权费、支付费用和AppleCare硬件保修服务)依然是苹果公司增长最快的部门，营收增长15%至288亿美元，分析师预期为282亿美元。尽管服务业务增长势头良好，但监管机构仍试图修改应用商店政策，这可能会影响软件和订阅收入，从而给苹果带来挑战。不过，苹果公司近期取得了一项法律上的胜利，因为法官裁决其无需解除与Alphabet(GOOGL.US)旗下谷歌公司每年价值 200 亿美元的搜索业务合作协议。